Seguindo as decisões dos bancos centrais BCE, BoJ e BoC na semana passada, esta semana o foco passa para o FOMC, que decide sobre a política monetária dos EUA nessa quarta-feira. Acreditamos que o presidente do Fed, Powell, minimizará mais uma vez a ideia de redução do QE (flexibilização quantitativa), com o Comitê ficando pronto para oferecer mais flexibilização, se necessário. Também obtemos vários lançamentos de dados, incluindo os CPIs australianos, o relatório de emprego do Reino Unido, bem como as impressões preliminares do PIB dos EUA e da Alemanha.

Segunda-feira parece ser um dia muito leve em termos de dados econômicos, com o único lançamento digno de menção sendo a pesquisa Ifo alemã de janeiro. Prevê-se que o índice de avaliação atual tenha caído de 91,3 para 90,6, enquanto as expectativas de um aumentaram de 92,8 para 93,2. Isso provavelmente fará com que o índice de clima de negócios caia ligeiramente, de 92,1 para 91,8. Dito isso, tendo em mente que o índice de condições atuais ZEW para o mês permaneceu quase inalterado, e que o sentimento econômico subiu mais do que o esperado, consideraríamos os riscos em torno dos índices Ifo inclinados para cima.


Tras las decisiones del BCE, el BoJ y el BoC de la semana pasada, esta semana la antorcha del banco central pasará al FOMC, que decide sobre la política monetaria el miércoles. Creemos que el presidente de la Fed, Powell, restará importancia una vez más a la idea de una reducción gradual de la QE, y que el Comité se mantendrá listo para ofrecer más flexibilización si se considera necesario. También obtenemos varias publicaciones de datos, incluidos los IPC australianos, el informe de empleo del Reino Unido, así como las impresiones preliminares del PIB de EE. UU. Y Alemania.

El lunes parece ser un día muy ligero en términos de datos económicos, y la única publicación que vale la pena mencionar es la encuesta alemana Ifo de enero. Se prevé que el índice de evaluación actual haya disminuido a 90,6 desde 91,3, mientras que se prevé que las expectativas hayan aumentado a 93,2 desde 92,8. Es probable que esto haga que el índice de clima empresarial baje una fracción, a 91,8 desde 92,1. Dicho esto, teniendo en cuenta que el índice de condiciones actuales ZEW para el mes se mantuvo casi sin cambios, y que el sentimiento económico subió más de lo esperado, consideraríamos los riesgos que rodean a los índices Ifo como inclinados al alza. …


Pour donner suite aux décisions de la BCE, de la BoJ et de la BoC la semaine dernière, le FOMC décide de la politique monétaire ce mercredi. Nous pensons que le président de la Fed, Powell, minimisera à nouveau l’idée de la réduction du QE, le Comité restant prêt à offrir plus d’assouplissement si cela est jugé nécessaire. Nous recevons également plusieurs publications de données, notamment les IPC australiens, le rapport sur l’emploi au Royaume-Uni et les problèmes préliminaires du PIB aux États-Unis et en Allemagne.

Lundi semble être une journée très légère en termes de données économiques, la seule publication qui mérite d’être mentionnée étant l’enquête allemande Ifo de janvier. L’indice d’évaluation actuel devrait passer de 91,3 à 90,6, tandis que les prévisions devraient passer de 92,8 à 93,2. Il est susceptible de faire baisser légèrement l’indice du climat des affaires, de 92,1 à 91,8. Cela dit, sachant que l’indice des conditions actuelles ZEW pour le mois est resté pratiquement inchangé et que le sentiment économique a augmenté plus que prévu, nous considérons les risques entourant les indices Ifo comme étant orientés à la hausse.


Following the ECB, BoJ and BoC decisions last week, this week the central bank torch will be passed to the FOMC, which decides on monetary policy on Wednesday. We believe that Fed Chair Powell will downplay once again the idea of QE tapering, with the Committee staying ready to deliver more easing if deemed necessary. We also get several data releases, including the Australian CPIs, the UK employment report, as well as the preliminary GDP prints from the US and Germany.

Monday appears to be a very light day in terms of economic data, with the only release worth mentioning being the German Ifo survey for January. The current assessment index is forecast to have declined to 90.6 from 91.3, while the expectations one is anticipated to have risen to 93.2 from 92.8. This is likely to drive the business climate index fractionally lower, to 91.8 from 92.1. That said, bearing in mind that the ZEW current conditions index for the month stayed nearly unchanged, and that the economic sentiment one rose by more than expected, we would consider the risks surrounding the Ifo indices as tilted to the upside.


ECB kept its rates unchanged and showed readiness to act, if the economic situation worsens. Joe Biden was seen signing executive orders, in order to battle the pandemic. Major countries have delivered and will be delivering their PMI numbers today.

ECB Sticks To The Original Plan

As it was expected, yesterday, during ECB meeting, the policymakers took a wait-and-see approach. At the last meeting, the Bank increased the Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) to 1850bln euros and will continue the net asset purchases until at least the end of March 2022, or until the coronavirus pandemic is over. In yesterday’s meeting, the policymakers showed that they are ready to adjust their policies, in case the economic situation worsens. Christine Lagarde noted in her press conference that the pandemic is still a major worry factor and the ECB will monitor carefully the vaccination process in Europe. Also, the Bank left unchanged its deposit facility rate, marginal facility rate and the main interest rate at -0.50%, +0.25% and 0.00% respectively. Yesterday, the euro rallied against most of its major counterparts, including the US dollar. That said, the stronger euro is not working well with the Bank’s goal of reaching inflation numbers below, but close to +2.0% over the medium term. …


Global equity indices closed in positive territory yesterday and today in Asia, with Wall Street hitting new all-time highs as Joe Biden’s inauguration proceeded smoothly with no new violent protests by Trump’s supporters. The BoC and the BoJ kept their monetary policy settings unchanged, with the Loonie gaining on the BoC decision as there may have been some expectations of a small rate cut or a QE increase. As for today, the central bank torch will be passed to the ECB.

Equities Rally on Biden’s Inauguration

The US dollar kept trading south against all but two of the other G10 currencies on Wednesday and during the Asian session Thursday. It lost the most ground against NZD, CAD, NOK and AUD in that order, while it was found virtually unchanged versus EUR and CHF. …


Today, the spotlight may fall on Joe Biden’s inauguration as the 46th US President, as there is the risk for Trump’s supporters to proceed with more violent protests. Apart from that, we also have a BoC monetary policy meeting on today’s agenda, and it would be interesting to see whether officials will decide to re-increase their QE purchases.

Biden to Become the 46th US President

The US dollar continued to trade lower against all but one of the other G10 currencies on Tuesday and during the Asian session Wednesday. …


Diese Woche wird wahrscheinlich sehr geschäftig, da drei Zentralbanken sowie mehrere wichtige Datenveröffentlichungen auf dem Plan stehen. Die Banken sind die EZB, die BoC und die BoJ. Auf der Datenfront erhalten wir den australischen Beschäftigungsbericht, die britischen, neuseeländischen und kanadischen VPIs sowie die vorläufigen PMIs aus der Eurozone, Großbritannien und den USA. In politischer Hinsicht wird Joe Biden am Mittwoch offiziell der 46. US-Präsident.

Am Montag haben wir bereits Chinas BIP für das vierte Quartal sowie die Investitionen in Sachanlagen, die Industrieproduktion und den Einzelhandelsumsatz für den Monat Dezember erhalten. Auf Qoq-Basis verlangsamte sich das BIP von 3,0% auf 2,6%, was jedoch die Jahresrate von 4,9% auf 6,5% erhöhte. …


Esta semana é muito provável que seja movimentada. Os bancos centrais BCE, o BoC e o BoJ se reunindo e enquanto aos dados econômicos, obtemos o relatório de emprego da Austrália, os CPIs do Reino Unido, Nova Zelândia e Canadá, bem como os PMIs preliminares da zona do euro, do Reino Unido e dos EUA. No que diz respeito à política, na quarta-feira, Joe Biden se tornará oficialmente o 46º presidente dos Estados Unidos.

Na segunda-feira, já temos o PIB da China para o quarto trimestre, bem como o investimento em ativos fixos, produção industrial e vendas no varejo, todos para o mês de dezembro. Em uma base trimestral, o PIB desacelerou de 3,0% para 2,6%, mas isso levou a taxa anual de 4,9% para 6,5%. …


Es probable que esta semana sea intensa , ya que hay tres bancos centrales en el calendario, así como varias publicaciones de datos importantes. Los bancos son el BCE, el BoC y el BoJ, mientras que en el frente de los datos, tenemos el informe de empleo de Australia, el IPC del Reino Unido, Nueva Zelanda y Canadá, así como los PMI preliminares de la zona euro, el Reino Unido y los EE. UU. Con respecto a la política, el miércoles, Joe Biden se convertirá oficialmente en el 46º presidente de Estados Unidos.

El lunes, ya obtuvimos el PIB de China para el cuarto trimestre, así como la inversión en activos fijos, la producción industrial y las ventas minoristas, todo para el mes de diciembre. Sobre una base intertrimestral, el PIB se desaceleró a 2.6% desde 3.0%, pero esto llevó la tasa interanual hasta 6.5% desde 4.9%. La inversión en activos fijos y la producción industrial también se aceleraron en términos interanuales, mientras que las ventas minoristas se desaceleraron. …

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