Calendario económico: 09–13 de agosto: IPC de EE. UU. PIB del Reino Unido y datos de empleo de AU
Tras la decisión del FOMC de la semana pasada, esta semana, es probable que todas las miradas se dirijan al informe de empleo de Estados Unidos de julio. Las expectativas son un informe sólido, algo que podría chocar con los comentarios moderados de Powell en la conferencia de prensa de la semana pasada, y puede revivir algunas especulaciones con respecto a una reducción de estímulos anterior. a lo previsto Además de las NFPs, también tenemos dos bancos centrales que deciden sobre la política monetaria, y esos son el RBA y el BoE.
El lunes, los únicos elementos de la agenda que vale la pena mencionar son los PMI manufactureros finales de Markit para julio de la zona euro, el Reino Unido y los EE. UU., Así como el índice ISM manufacturero de EE. UU. Para el mes. Como suele ser el caso, las impresiones finales de Markit se pronostican para confirmar sus estimaciones preliminares. Dicho esto, se espera que el índice ISM haya subido a 60,9 desde 60,6.
El martes, durante la sesión asiática, el RBA decide sobre política monetaria. Recuerde que en la reunión de julio, los legisladores anunciaron que continuarán con más compras de bonos, más allá de septiembre, y también dijeron que planean mantener las tasas de interés en los niveles actuales hasta 2024. Desde entonces, el informe de empleo de junio reveló que, aunque la tasa de desempleo se redujo a 4.9% desde 5.1%, la economía en realidad agregó sólo 29.1k puestos de trabajo en comparación con los 115.2k de mayo. Es más, los datos del IPC para el segundo trimestre mostraron que la tasa general subió a + 3,8% interanual desde + 1,1% interanual, superando el límite superior del rango objetivo del RBA de 2–3%. Sin embargo, la tasa subyacente aumentó solo a + 0,8% interanual desde + 0,6%, manteniéndose muy por debajo del límite inferior de ese rango. Por lo tanto, con la inflación subyacente manteniéndose moderada, dudamos que las autoridades tengan una opinión diferente en esta reunión. Esperamos que se mantengan moderados y repitan que es probable que las tasas de interés se mantengan intactas hasta 2024.
En cuanto al resto de los eventos del martes, durante la mañana asiática, además de la decisión del RBA, también tenemos el IPC de Tokio de Japón para julio, mientras que más tarde en el día, saldrán los pedidos de fábrica de Estados Unidos para junio. Con respecto a las cifras de Tokio, no hay ningún pronóstico disponible para la tasa general, mientras que se prevé que la tasa principal haya subido hasta el -0,1% interanual desde el -0,2%. En cuanto a los pedidos de fábrica de EE. UU., Se espera que se hayan desacelerado a + 1.0% intermensual desde + 1.7%.
El miércoles, durante la sesión asiática, Nueva Zelanda publica su informe de empleo para el segundo trimestre. Se pronostica que la tasa de desempleo disminuyó a 4.5% desde 4.7%, mientras que se pronostica que el cambio en el empleo revelará que los nuevos empleos se aceleraron a + 0.7% intertrimestral desde + 0.6%. En cuanto al índice de costos laborales, se espera que también se haya acelerado, a + 0,7% intertrimestral desde + 0,4%, lo que llevará la tasa interanual hasta + 2,1% desde + 1,6%.
En su última reunión, el RBNZ mantuvo las tasas de interés sin cambios en + 0.25%, con el lenguaje en la declaración adjunta siendo más agresivo de lo esperado, lo que generó especulaciones de que este Banco podría presionar el botón de alza incluso este mes. Entonces, con eso en mente, un informe de empleo sólido puede aumentar la especulación sobre un alza de tasas en la próxima reunión del Banco y, por lo tanto, respaldar el dólar neozelandés.
También se están publicando las ventas minoristas de Australia para junio y el segundo trimestre. Se pronostica que la tasa mensual de junio ha caído a -1,8% desde + 0,4%, pero se prevé que la tasa intertrimestral para el segundo trimestre repunte a + 0,9% desde -0,5%.
Later in the day, we have the final Markit services and composite PMIs for July from the EU, the UK, and the US, the ISM non-manufacturing PMI for the same month, and the ADP employment report for July. The final Markit prints are expected to confirm their preliminary estimates, while the ISM non-manufacturing PMI is anticipated to have inched up to 60.4 from 60.1. As for the ADP report, it is expected to show that the private sector has gained 700k jobs, slightly more than June’s 692k. This could raise speculation that the NFPs, due out on Friday, may also exceed somewhat their June print.
El jueves, el tema principal de la agenda económica puede ser la reunión del BoE. Este es un “Súper Jueves”, donde además de la decisión, la declaración de la reunión y las actas, también recibimos proyecciones económicas actualizadas y una conferencia de prensa del gobernador Andrew Bailey.
La última vez, este Banco decidió mantener la configuración de sus políticas sin cambios, con solo un miembro votando a favor de la reducción gradual de la QE. Ese miembro era el economista jefe Andy Haldane, para quien esa fue la última reunión. El Banco reiteró que se espera que el repunte de la inflación sea transitorio y agregó que no quieren socavar la recuperación con un endurecimiento prematuro, decepcionando a quienes esperan señales de que algo así podría anunciarse pronto. Sin embargo, desde entonces, un par de funcionarios expresaron la opinión de que la reducción debería comenzar antes de lo que se pensaba. Por lo tanto, sería interesante ver si tendremos y, de ser así, cuántos votos a favor de la reducción gradual. También profundizaremos en la declaración y las actas en busca de pistas sobre si, incluso aquellos que votan en contra de la reducción gradual de la QE, planean apoyar tal acción en las próximas reuniones. Con respecto a las proyecciones económicas, los funcionarios podrían elevar sus proyecciones de inflación, pero aún mantienen la opinión de que es probable que el aumento sea transitorio. Dicho esto, debido a las preocupaciones sobre la variante Delta del coronavirus, las perspectivas de crecimiento siguen siendo inciertas. En cualquier caso, una vibra más agresiva que la anterior podría respaldar a la libra esterlina.
En cuanto a la publicación de datos del jueves, durante la sesión asiática, obtenemos la balanza comercial de Australia para junio, mientras que más tarde en el día, obtenemos datos comerciales para el mismo mes de Canadá. Se pronostica que el superávit de Australia habrá aumentado en casi mil millones de australianos, mientras que se pronostica que el déficit de Canadá se habrá reducido en alrededor de 600 millones de loonies.
Finalmente, el viernes, es probable que la atención se centre en el informe de empleo de EE. UU. De julio. Se espera que las nóminas no agrícolas se hayan acelerado a 900k desde 850k, mientras que se prevé que la tasa de desempleo haya disminuido a 5.7% desde 5.9%. Se prevé que las ganancias medias por hora hayan crecido un 0,3% intermensual, el mismo ritmo que en junio, pero esto elevará la tasa interanual hasta el + 3,9% desde el + 3,6%.
En la reunión de la semana pasada, el FOMC mantuvo su política sin cambios, pero aunque los funcionarios repitieron que mantendrán el ritmo de sus compras de QE sin cambios hasta que “se haya logrado un progreso sustancial adicional” hacia sus objetivos, agregaron que la economía ha logrado tal progreso. y que continuarán evaluando el progreso en las próximas reuniones. Sin embargo, habiendo dicho todo eso, en la conferencia de prensa posterior a la decisión, el jefe de la Fed, Powell, dijo que el mercado laboral aún tiene un largo camino por recorrer y que aún se espera que la inflación vuelva a sus objetivos a largo plazo. También agregó que el momento de la puesta a punto dependerá de los datos entrantes y que proporcionarán un aviso previo antes de cualquier cambio, algo que puede haber vertido agua fría en las expectativas de un ajuste temprano. Dicho esto, sin embargo, un informe laboral sólido podría refutar los comentarios de Powell y revivir la especulación sobre la reducción inicial. El dólar estadounidense podría repuntar en un informe de empleo sólido, pero las acciones podrían retroceder, ya que una reducción gradual de la QE anterior podría significar también subidas de tipos más tempranas.
Al mismo tiempo que el informe de empleo de EE. UU., También obtenemos datos de empleo de julio de Canadá. Se pronostica que la tasa de desempleo disminuyó a 7.4% desde 7.8%, mientras que se espera que el cambio de empleo revele una desaceleración a 150.0k desde 230.7k. Dicho esto, todavía nos parece decente un crecimiento de 150.000 puestos de trabajo.
En su reunión anterior, el BoC parecía menos agresivo de lo esperado, y dijo que continúan viendo que la brecha de producción se cierra en el segundo semestre de 2022, lo que sugiere que sus expectativas sobre cuándo pueden comenzar a subir las tasas de interés no se han manifestado. Es más, la semana pasada, las tasas de inflación canadiense tanto general como central disminuyeron, lo que puede haber agregado credibilidad a esa opinión. Sin embargo, un informe de empleo sólido puede generar cierta especulación sobre una acción algo anterior del BoC y tal vez respaldar al dólar canadiense.
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