Perspectivas Semanal: 19 a 23 Out: CPIs e PMIs preliminares no foco da semana

Os principais itens da agenda desta semana são os números da inflação do Reino Unido, Canadá e Nova Zelândia, que fornecerão uma orientação sobre como os respectivos bancos centrais podem planejar avançar em seus próximos encontros. Também recebemos os PMIs preliminares de outubro de várias nações ao redor do mundo, que serão um primeiro sinal de como a economia global tem se saído com casos de covid atingindo novos recordes diários.

Na segunda-feira, durante a sessão asiática, já temos o PIB da China para o terceiro trimestre, bem como a produção industrial do país, investimento em ativos fixos e vendas no varejo, tudo para setembro. O PIB desacelerou para + 2,7% no trimestre de + 11,5%, faltando estimativas de + 3,2%, mas isso elevou a taxa anual, de + 3,2% para + 4,9%. A produção industrial e as vendas no varejo aceleraram para + 6,9% yoy e + 3,3% yoy de + 5,6% e + 0,5%, enquanto o investimento em ativos fixos recuperou 0,8% yoy depois de cair 0,3% em agosto.

No final do dia, teremos a pesquisa de perspectivas de negócios do BoC.

Na terça-feira, as licenças de construção e o início de moradias nos EUA, ambos para setembro, devem ser liberados. Espera-se que ambos tenham aumentado um pouco.

Na quarta-feira, durante o início da manhã europeia, obtemos os CPIs do Reino Unido para setembro. Espera-se que as taxas principais e básicas tenham aumentado para + 0,6% per annum e + 1,3% per annum de + 0,2% e + 0,9% respectivamente.

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Em sua última reunião, os formuladores de políticas do BoE observaram que estão explorando como uma taxa bancária negativa poderia ser implementada de forma eficaz, algo que aumentou a especulação sobre a adoção de taxas abaixo de zero em um dos próximos encontros do Banco. Dito isso, combinado com as recentes observações do vice-governador Dave Ramsden de que ele e seus colegas não estão prestes a usar taxas de juros negativas imediatamente, a aceleração da inflação pode permitir que os funcionários do BoE fiquem de fora em seu próximo encontro.

A libra pode ganhar um pouco com a aceleração dos preços ao consumidor, mas, como observamos várias vezes no passado, a maior parte da fé da moeda dependerá dos desenvolvimentos em torno do cenário Brexit. Na semana passada, a UE e o Reino Unido não conseguiram fazer qualquer progresso significativo nas negociações comerciais, com o PM do Reino Unido Johnson dizendo que o Reino Unido deveria se preparar para uma saída sem acordo. Dito isso, ele quase não anunciou que seu país abandonará as negociações comerciais, mantendo sobre a mesa a esperança de que um acordo ainda possa ser alcançado antes de 31 de dezembro, quando termina o período de transição. Assim, qualquer coisa que sugira que os dois lados estão dispostos a resolver suas diferenças pode sustentar a libra, enquanto o oposto pode ser verdadeiro se as manchetes não apontarem para o estreitamento da lacuna das diferenças.

No final do dia, também obtemos dados de inflação para setembro do Canadá. Espera-se que a taxa principal do CPI tenha subido de + 0,1% para + 0,4% per annum, mas nenhuma previsão está disponível para o núcleo, que ficou em + 0,8% per annum em agosto.

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Na reunião anterior, o BoC manteve as taxas de juros inalteradas em + 0,25%, repetindo que assim permanecerão até que a meta de inflação de 2% seja atingida de forma sustentável. Eles também reiteraram a visão de que continuarão com seu programa de QE até que a recuperação econômica esteja bem encaminhada e que estão prontos para ajustar seus programas se as condições de mercado mudarem. Eles disseram que tanto a economia global quanto a canadense estão evoluindo amplamente em linha com o cenário traçado em julho, mas acrescentaram que a recuperação da atividade no terceiro trimestre parece ser mais rápida do que o antecipado em julho. Com tudo isso em mente, e também levando em consideração que o relatório de emprego para setembro superou as estimativas, a aceleração dos IPCs pode permitir que os legisladores do BoC continuem sentados confortavelmente à margem por mais algum tempo.

Nos EUA, o Senado deve votar um projeto de lei de alívio do coronavírus republicano de US $ 300 bilhões, uma quantia significativamente menor do que os US $ 2trl exigidos pelos democratas. Assim, as chances de o projeto ser aprovado são muito pequenas, o que pode aumentar a probabilidade de não acordo antes da eleição de 3 de novembro, mesmo que o número de infecções por coronavírus continue crescendo em ritmo acelerado e o crescimento do emprego parando. Com o dia das eleições se aproximando, outra falha em chegar a um consenso pode pesar sobre os ativos mais arriscados, com os investidores buscando abrigo em portos seguros.

Quinta-feira é um dia relativamente leve, com o único lançamento digno de menção sendo as vendas de casas existentes nos EUA em setembro. A previsão aponta para uma aceleração de + 2,4% em agosto para + 3,3% no comparativo mensal.

Finalmente, na sexta-feira, durante a manhã asiática, temos o IPC da Nova Zelândia para o terceiro trimestre, mas nenhuma previsão está disponível para a taxa trimestral nem anual Em sua última reunião, o RBNZ manteve sua Taxa de Caixa Oficial (OCR) e sua Compra de Ativos em Grande Escala (LSAP) inalteradas, repetindo que mais estímulos monetários podem ser necessários em um futuro próximo, incluindo um Programa de Financiamento para Empréstimos, um OCR negativo e compras de ativos estrangeiros.

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Dito isso, recentemente, o governador adjunto do RBNZ, Christian Hawkesby, disse que alguns dados econômicos surpreenderam positivamente, reduzindo as chances de adoção de taxas de juros negativas por este Banco. No entanto, ele acrescentou que a discussão sobre taxas negativas “não é um jogo de blefe”, mantendo a perspectiva bem em cima da mesa. Com isso em mente, um CPI melhor do que o esperado pode reduzir as chances de os legisladores agirem na próxima reunião, marcada para 11 de novembro, e assim apoiar os Kiwis, enquanto uma decepção pode reanimar algumas especulações de um corte iminente, o que poderia resultar em um slide na moeda local.

Também obtemos dados de CPI do Japão, mas para o mês de setembro. Nenhuma previsão está disponível para a taxa principal, enquanto o núcleo deve ter permanecido inalterado em -0,4% no comparativo anual. A taxa principal de Tóquio caiu para + 0,2% per annum de + 0,3%, mas a principal subiu para -0,2% per annum de -0,3%. Isso sugere que as taxas nacionais também podem se mover de maneira semelhante.

No final do dia, temos os PMIs preliminares de manufatura, serviços e compostos de outubro de várias nações da zona do euro e do bloco como um todo, Reino Unido e EUA. Esses conjuntos de dados nos darão uma primeira amostra do desempenho da economia global durante o mês de outubro, com o coronavírus se espalhando rapidamente e atingindo novos recordes de infecções diárias. Os PMIs de manufatura e serviços da zona do euro devem ter caído para 53,1 e 47,0, de 53,7 e 48,0 respectivamente, algo que levará o PMI composto para abaixo da zona de expansão ou contração de 50. Especificamente, o índice composto deve ter deslizou para 49,5 de 50,4. É provável que isso seja negativo para o euro, já que revelará que a segunda onda de infecções por coronavírus está deixando mais marcas na economia da zona do euro.

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No Reino Unido, o índice de manufatura deverá ter aumentado de 54,1 para 54,3, enquanto o índice de serviços deverá ter diminuído de 56,1 para 55,0. Isso resultará em uma queda no PMI composto, de 55,7 para 55,6. Com relação aos dados dos EUA, o PMI de manufatura está previsto para ter aumentado para 53,4 de 53,2, enquanto o de serviços deve ter diminuído para 54,5 de 54,6. As vendas no varejo do Reino Unido para setembro também estão saindo, com a taxa principal prevista para ter caído de + 0,8% para + 0,5% em relação ao mês anterior, e a principal caindo para 0,5% em relação ao mês anterior de + 0,6%.

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Originally published at https://www.jfdbank.com on October 19, 2020.

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