Wochenausblick: 22. Feb — 26. Feb: Rede von J. Powell und RBNZ Treffen
Das Hauptereignis dieser Woche könnte das halbjährliche Zeugnis des Fed-Vorsitzenden Powell vor dem Kongress am Dienstag und Mittwoch sein. Angesichts des Anstiegs der Renditen für Staatsanleihen in der letzten Woche könnten die Marktteilnehmer unserer Ansicht nach nach Hinweisen hinsichtlich einer Verringerung des QE-Programms suchen. Am Mittwoch haben wir auch eine geldpolitische Entscheidung der RBNZ. Wir glauben, dass die Bank pari bleiben wird und daher die ganze Aufmerksamkeit auf die Formulierung der zukünftigen Pläne fallen sollte.
Der Montag scheint ein eher ruhiger Tag zu werden. Die einzige erwähnenswerte Veröffentlichung auf der Tagesordnung ist die deutsche Ifo-Umfrage für Februar. Der aktuelle Bewertungsindex dürfte von 89,2 auf 89,0 leicht gesunken sein, während die Erwartungen von 91,1 auf 91,8 gestiegen sind. Dies dürfte den Geschäftsklimaindex von 90,1 auf 90,5 leicht ansteigen lassen. Letzte Woche ist der ZEW-Index für die aktuellen Bedingungen stärker als erwartet gefallen, während die Wirtschaftsstimmung um mehr als erwartet gestiegen ist. Dies verschiebt die Risiken für den aktuellen Ifo-Bewertungsindex nach unten und für die Erwartungen nach oben. Unserer Ansicht nach dürfte ein besser als erwarteter Ifo-Erwartungsindex der Ansicht von EZB-Präsident Lagarde, dass die Abwärtsrisiken für die wirtschaftlichen Aussichten der Eurozone jetzt „weniger ausgeprägt“ sind, mehr Glaubwürdigkeit verleihen und damit die Chancen für noch weiter verringern mehr Lockerung durch die EZB. Dies könnte sich für den Euro als positiv erweisen.
Am Dienstag könnte das Hauptereignis das halbjährliche Zeugnis des Fed-Vorsitzenden Powell sein. Er wird vor dem Bankenausschuss des Senats erscheinen, während er am Mittwoch das gleiche Zeugnis vor dem Finanzdienstleistungsausschuss des Hauses vorlegen wird. Der Anstieg der Renditen für Staatsanleihen in der letzten Woche deutet darauf hin, dass die Marktteilnehmer möglicherweise nach Hinweisen suchen, wann die Fed erwägt, ihre QE-Käufe zurückzufahren.
Wir erwarten jedoch nicht, dass Powell den sich verjüngenden Erwartungen weiteren Treibstoff verleiht. Auf der Pressekonferenz nach der jüngsten Entscheidung des FOMC erklärte er deutlich, dass es zu früh sei, sich auf sich verjüngende Daten zu konzentrieren, während er in einer neueren Rede auf der gemäßigten Seite blieb. Er stellte fest, dass die Verbesserung des Arbeitsmarktes in den letzten Monaten ins Stocken geraten ist, und selbst wenn wir bald einen starken Arbeitsmarkt sehen, werden sie die Geldpolitik nicht nur als Reaktion darauf straffen. Er bekräftigte, dass sie die Zinssätze auf dem aktuellen Niveau halten werden, bis die Wirtschaft die maximale Beschäftigung erreicht hat und die Inflation einige Zeit über 2% geblieben ist, was laut Protokoll des letzten Treffens in den Jahren nach 2023 erwartet wird.
Vor diesem Hintergrund könnte eine Wiederholung seiner zurückhaltenden Haltung das Basisszenario sein, und daher ist es unwahrscheinlich, dass wir in diesem Fall eine große Marktreaktion sehen. Aktien könnten etwas höher handeln, während der Dollar wahrscheinlich leicht nachgeben wird. Das Risiko für dieses Ereignis besteht darin, dass Powell hawkischer klingt und andeutet, wann die zurückhaltende Denkweise beginnen könnte. Dies dürfte einen Kursverfall bei Aktien und eine starke Erholung des US-Dollars auslösen.
In Bezug auf die Wirtschaftsdaten vom Dienstag erhalten wir am asiatischen Morgen Neuseelands Einzelhandelsumsätze für das vierte Quartal, die nach einem Anstieg von 28,0% im dritten Quartal voraussichtlich um 0,5% gegenüber dem Vorquartal gesunken sind. Nach einer solchen Rallye erscheint uns ein kleiner Rückzug mehr als normal, und daher ist es sehr unwahrscheinlich, dass die Erwartungen der RBNZ an negative Zinssätze wiederbelebt werden.
Am frühen europäischen Morgen erhalten wir die britischen Beschäftigungsdaten für Dezember. Die Arbeitslosenquote dürfte von 5,0% auf 5,1% gestiegen sein, während die Nettoveränderung der Beschäftigung voraussichtlich zeigen wird, dass die Wirtschaft in den drei Monaten bis Dezember 30.000 Arbeitsplätze verloren hat, nachdem sie in den drei Monaten bis November bereits 88.000 verloren hatte. Das durchschnittliche wöchentliche Einkommen, einschließlich und ohne Boni, dürfte sich von + 3,6% auf + 4,2% bzw. + 4,0% gegenüber dem Vorjahr beschleunigt haben.
Nach den besser als erwarteten CPI-Daten der letzten Woche für Januar ist es unwahrscheinlich, dass dies zu Spekulationen über eine weitere Lockerung durch die BoE beiträgt. Bei ihrer letzten Zusammenkunft hat die BoE die Idee der Negativzinsen zurückgedrängt, was zusammen mit der Tatsache, dass Großbritannien im Covid-Impfrennen weiter voranschreitet, GBP-Händler dazu ermutigte, mehr von der britischen Währung zu kaufen. Aus unserer Sicht dürften dieselben Katalysatoren das Pfund weiterhin stützen, und wenn man bedenkt, dass der Marktappetit auf absehbare Zeit weiterhin unterstützt wird, könnte sich das Pfund gegenüber den sicheren Häfen besser entwickeln.
Wir erhalten auch die endgültigen VPIs der Eurozone für Januar, die ihre vorläufigen Schätzungen bestätigen sollen, sowie den Konsumentenstimmungsindex des US Conference Board für Februar, der voraussichtlich von 89,3 auf 90,0 gestiegen ist.
Am Mittwoch, dem asiatischen Morgen, entscheidet die RBNZ über die Geldpolitik. Bereits im November hatte diese Bank beschlossen, ihren offiziellen Zinssatz und ihr Programm zum Ankauf großer Vermögenswerte unverändert zu lassen. Gouverneur Adrian Orr sagte, dass die Inlandsaktivitäten seit August widerstandsfähiger waren als bisher angenommen.
Die Inflation im vierten Quartal blieb unverändert bei + 1,4% im Jahresvergleich innerhalb des Zielbereichs der Bank von 1 bis 3%, während die Beschäftigungsdaten für das Quartal zeigten, dass die Arbeitslosenquote von 5,3% auf 4,9% gesunken ist und sich die Beschäftigungsveränderung gegenüber dem Vorquartal um 0,6% erholt hatte. Aus unserer Sicht verringern diese Daten die Wahrscheinlichkeit für negative Zinssätze weiter und erhöhen sogar die Chancen für politische Entscheidungsträger, optimistischer zu klingen als im November. Eine optimistischere Sprache dürfte sich für den Kiwi als positiv erweisen, was sich auch weiterhin durch eine verbesserte allgemeine Marktstimmung unterstützen dürfte.
Für die Daten vom Mittwoch wird während der asiatischen Sitzung wird der australische Lohnpreisindex für das vierte Quartal veröffentlicht, und es wird erwartet, dass die Jahresrate von + 1,4% auf + 1,1% gesunken ist. Später am Tag wird das endgültige deutsche BIP für das vierte Quartal voraussichtlich seine vorläufige Schätzung von 0,1% gegenüber dem Vorquartal bestätigen, während in den USA die Verkäufe neuer Häuser für Januar voraussichtlich von + 1,6% auf + 2,1% gegenüber dem Vormonat angestiegen sind.
Die Tagesordnung für Donnerstag ist relativ entspannt. Wir erhalten nur die 2. Schätzung des US-BIP für das vierte Quartal, die Bestellungen für langlebige Güter für Januar und die ausstehenden Hausverkäufe für denselben Monat. Die 2. BIP-Schätzung wird voraussichtlich eine geringfügige Überarbeitung von 4,0% auf 4,1% gegenüber dem Vorquartal von SAAR ergeben, während die Bestellungen für langlebige Güter voraussichtlich von + 0,5% auf + 1,1% gegenüber dem Vormonat gestiegen sind. Es wird jedoch erwartet, dass die Kernrate von + 1,1% auf + 0,7% gegenüber dem Vormonat gesunken ist. Die ausstehenden Hausverkäufe dürften gegenüber dem Vormonat um 0,1% zurückgegangen sein, nachdem sie schon im Dezember um 0,3% zurückgegangen waren.
Schließlich werden am Freitag, dem asiatischen Morgen, Tokios VPIs für Februar veröffentlicht, wobei die Kernrate voraussichtlich stabil bei -0,4% gegenüber dem Vorjahr liegen wird. Derzeit ist keine Prognose für die Headline-Rate verfügbar. Japans vorläufige Industrieproduktion für Januar soll ebenfalls veröffentlicht werden, und es wird eine Erholung der Kernrate um 4,0% nach einem Rückgang von 1,0% im Dezember prognostiziert.
Später am Tag erhalten wir die persönlichen Einkommens- und Ausgabendaten der USA für Januar sowie den PCE-Kernindex. Das persönliche Einkommen dürfte nach einem Anstieg von 0,6% im Dezember um 9,9% gegenüber dem Vormonat gestiegen sein, während die Ausgaben nach einem Rückgang um 0,2% gegenüber dem Vormonat voraussichtlich um 2,5% gestiegen sind. Es wird erwartet, dass der PCE-Kernindex von + 1,5% gegenüber dem Vorjahr auf + 1,4% gesunken ist. Der endgültige UoM-Konsumentenstimmungsindex für Februar wird ebenfalls veröffentlicht, und es wird eine kleine Aufwärtskorrektur von 76,2 auf 76,5 prognostiziert.
— — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —
Lust auf mehr? Dann besuchen Sie auch gern unseren JFD Youtube-Kanal mit zahlreichen Live-Streams und weiteren ausgezeichneten Marktanalysen.
Speziell für DAX-Trader ist auch unser täglich stattfindender, kostenloser Stream „DAX: Long oder Short?“ mit Profitrader Marcus Klebe immer morgens um 08:50 Uhr interessant. Hier geht’s zum Stream!
Profitieren Sie zudem in Ihrem Trading über JFD von günstigsten FX- und CFD-Konditionen und handeln Sie den DAX bereits ab 0,10 Euro je Trade (HT) OHNE NACHSCHUSSPFLICHT! — TESTEN SIE JFD JETZT!
Analyse geschrieben von Marcus Klebe, Marktanalyst für JFD — Just FAIR and DIRECT
support@jfdbank.com
WER WIR SIND:
JFD ist eine führende Unternehmensgruppe, die Finanz- sowie Investmentdienstleistungen und -aktivitäten anbietet. Die Muttergesellschaft, JFD Group Ltd, wurde im Dezember 2011 gegründet und ist heute ein international lizenzierter, globaler Anbieter von Multi-Asset-Trading- und Investmentlösungen. Sie bietet gebührenfreien Handel mit echten Aktien und Krypto-CFDs sowie extrem wettbewerbsfähige Handels- und Investmentpreise für mehr als 1500 Instrumente in 8 Anlageklassen. JFD wurde von verschiedenen unabhängigen Quellen als eines der am schnellsten wachsenden, respektiertesten Finanzunternehmen der Welt gewürdigt. Dank seiner zentralen Werte wie Transparenz, Fairness und Vertrauen ist das Unternehmen für zahlreiche Trader die beste Wahl für Self-Trading-, Portfoliomanagement- und Investmentberatungslösungen.
Die JFD-Unternehmensgruppe umfasst JFD Group Ltd. (CySEC-Lizenznummer 150/11), JFD Overseas Ltd. (VFSC-Lizenznummer 17933) und JFD Bank AG (BaFin-Lizenznummer 120056).
RISK-DISCLAIMER — Risikohinweis & Haftungsausschluss
Die JFD Bank bietet ausschließlich beratungsfreie Dienstleistungen an. Der Inhalt dieser Analyse enthält keine Anlageberatung bzw. Anlageempfehlung (und darf auch nicht als solche verstanden werden) und stellt keinesfalls eine Aufforderung zum Erwerb von jeglichen Finanzinstrumenten oder -produkten dar. Die JFD Bank haftet nicht für Schäden, welche auf einzelne Kommentare und Aussagen auf Analysen von der JFD Bank zurückzuführen wären / sind und übernimmt keine Gewähr in Bezug auf Vollständigkeit und Richtigkeit des dargestellten Inhaltes. Somit trägt der Anleger ausschließlich alleinverantwortlich das Risiko für seine Anlageentscheidungen.
Die dargestellten Analysen und Kommentare enthalten keine Berücksichtigung Ihrer persönlichen Investitionsziele, Ihrer finanziellen Verhältnisse oder Bedürfnisse. Der Inhalt wurde nicht gemäß der gesetzlichen Vorschriften für Finanzanalysen erstellt und muss daher vom Leser als Marketinginformation angesehen werden. Die JFD Bank untersagt die Vervielfältigung oder Veröffentlichung ohne ausdrückliche Genehmigung.
FX und CFDs sind gehebelte Produkte. Sie sind nicht für jeden Anleger geeignet, da sie ein hohes Maß an Risiko für Ihr Kapital bergen und dieses verlieren können. Bitte vergewissern Sie sich, dass Sie alle Risiken verstehen.
Hinweis:
Bei den Inhalten, die wir zur Verfügung stellen, handelt es sich nicht um Anlageberatung oder Anlageempfehlungen (und sie sollten auch nicht als solche verstanden werden). Sie stellen in keiner Art und Weise eine Einladung dar, finanzielle Instrumente oder Produkte zu erwerben. Die JFD-Unternehmensgruppe sowie deren Partner, Agenten, Direktoren, leitende Angestellte und Mitarbeiter sind nicht für Schäden verantwortlich, die durch individuelle Kommentare oder Aussagen von JFD-Analysten verursacht werden könnten und sie übernimmt keine Verantwortung im Hinblick auf die Vollständigkeit und Richtigkeit der präsentierten Inhalte. Der Investor ist allein verantwortlich für das Risiko seiner Anlageentscheidungen. Daher sollten Sie, falls Sie es für notwendig erachten, relevanten, unabhängigen Rat bezüglich der von Ihnen beabsichtigten Investments einholen. Die präsentierten Analysen und Kommentare berücksichtigen weder Ihrer persönlichen Anlageziele noch Ihre finanziellen Umstände und Bedürfnisse. Der Inhalt wurde nicht in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Anforderungen an Finanzanalysen angefertigt und muss daher vom Leser als Marketing-Information verstanden werden. JFD untersagt die Vervielfältigung oder Publikation ohne ausdrückliche Genehmigung.
CFDs sind komplexe Finanzinstrumente und bergen aufgrund des Hebels ein hohes Risiko für schnelle Verluste. 79,07 % aller Privatanlegerkonten verlieren beim Handel von CFDs mit dem Unternehmen Geld. Denken Sie bitte nach, ob Sie über genügend Verständnis von CFDs verfügen und ob Sie es sich leisten können, das hohe Kapitalverlustrisiko einzugehen. Bitte lesen Sie den vollständigen Risikohinweis (https://www.jfdbank.com/de/rechtliches/risikohinweis)
Originally published at https://www.jfdbank.com.
